香港股票印花税 下调！

　　“接受股票工作组的建议，香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，目标是在11月底前完成立法程序。”10月25日，香港特区行政长官李家超发表《行政长官2023年施政报告》时表示。

　　在这份施政报告中，李家超提出了许多资本市场重磅改革措施，包括下调股票印花税、促进香港股票人民币计价交易、GEM市场改革、成立基金投资大湾区相关项目、研究恶劣天气下港股交易机制等。

　　下调股票印花税

　　香港将下调股票印花税，从目前的0.13%下调至0.1%，符合本次市场预期。此前，调减印花税，提高港股市场流动性，在市场中呼声较高。

　　早在8月底，香港特区政府就宣布“促进股票市场流动性专责小组”成立，以全面检视影响股票市场流动性的因素，并向行政长官提交改善建议。

　　香港证券业人士表示，流动性不足将影响港股资产定价功能的发挥，提高港股流动性刻不容缓。此前，香港证券及期货专业总会发文呼吁取消港股印花税。

　　2021年8月起，香港将股票印花税由原来的买卖双方按交易金额各付0.1%上调至0.13%。此次印花税上调对港股流动性造成了多大影响？港交所年报数据显示，2020年至2022年，港股日均成交额分别为1295亿港元、1667亿港元、1249亿港元，2022年日均成交额较2021年下降25%。在2021年、2022年港股共有188家公司上市的背景下，2022年日均成交额重新回到2020年的水平，总体看港股交投活跃度下滑明显。

　　据港交所统计，今年前三季港股市场平均每日成交金额为1097亿港元，较2022年同期下跌了12%。此外，今年以来港股多个交易日的成交额甚至不足800亿港元。

　　8月9日，香港证券及期货专业总会发文要求取消港股印花税。

　　9月下旬，记者获悉，国际投行高盛在一份关于港交所的研报中预计，印花税税率下调10个基点（BP），将使现货市场交易量增加约10%至12%。

　　该报告还表示，“促进股票市场流动性专责小组”可能会建议进行短期和中期改革，包括围绕股票现货交易结构和IPO的改革。

　　除了印花税这一个关键点，高盛认为，还可以考虑最小价格变动单位（tick size）以及IPO改革 。因为在香港，与印花税相比，买卖价差占整体交易成本的比重更大。

　　丹阳投资首席投资官康水跃表示：“自增加股票交易印花税后，香港证券交易量确实受到了影响，做市商以及高频交易机构从业人员的投资积极性受到了打击。”

　　不过，也有观点认为，港股日均成交额下降受多重因素影响，印花税所代表的交易成本只是其中之一，并非影响港股投资环境的决定性因素。“在美联储加息等背景下，港股经历了较长时间的熊市。弱势下投资者更关注交易成本。”深圳市懿德财富投资总监臧海亮认为。

　　臧海亮同时表示，虽然印花税的调减并不会从根本上扭转港股流动性偏弱的情况，但短线投资者、量化交易机构、市场中性策略基金等资金将不断入场，在一定程度上提升港股活跃度。

　　业内人士认为，提升港股流动性更重要的是优化港股生态。中泰国际研究部主管赵红梅建议，对于恒生指数等市场主流指数，可加入财务状况如利润、分红等指标作为指数权重，而非单纯按照市值和流动性，这样可以把低估值优质公司纳入指数，提高指数吸引力，获得更多资金增持；可使用大数据监管方式，穿透股权以严查“老千股”，并增加上市公司信息披露透明度，提升港股市场质量；鼓励港股并购重组，让企业做大做强，提高退市效率，优化淘汰机制，从而重塑港股市场生态。

　　GEM改革，一季度实施新规

　　除了降低港股印花税外，包括促进香港股票人民币计价交易、GEM市场改革、成立基金投资大湾区相关项目、研究恶劣天气下港股交易机制等重磅改革均一触即发。

　　GEM市场即将改革。李家超发表的《行政长官2023年施政报告》中指出，港交所已就GEM市场（前称创业板）改革提出建议并展开咨询，包括简化转往主板的机制、增加科研公司上市途径等。考虑公众意见后，港交所会在明年第一季度实施经修订的上市规则。

　　提升港股流动性的建议均被提及。李家超表示，促进股票市场流动性专责小组提出其他提升股票市场竞争力和促进其可持续发展的建议，包括促进海外发行人上市、便利上市人回购股份、维持恶劣天气下交易、优化交易机制和拓展市场推广等，以及未来继续优化市场的建议方向，已要求证券及期货事务监察委员会与港交所密切合作，全面研究如何落实。

　　全力推动将人民币柜台纳入港股通 ，促进香港股票人民币计价交易。李家超表示，将全力推动将人民币柜台纳入港股通，促进香港股票人民币计价交易，推动落实离岸国债期货的措施，丰富人民币投资产品种类，强化香港离岸人民币中心地位。

　　投资移民，时隔8年启动

　　李家超表示，香港将设立100亿港元的新型工业化加速计划。另外，在香港投资逾3000万元可通过“资本投资者入境计划”申请来香港，可买股债基金、不包括买楼。

　　早在今年2月，香港发表了最新的财政预算案。其中非常重磅的一项是，时隔8年，香港宣布将重启投资移民计划。

　　在《2023/2024年度财政预算案》中，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，为进一步丰富人才库及吸引更多新资金落户香港，特区政府会引入新的资本投资者入境计划，申请人须将一定金额的资产投放在本地市场，但不包括物业投资。在通过审批后，便可来港居住及发展。计划细节今年内会正式公布。

　　资料显示，2015年1月14日，《2015年香港施政报告》宣布，即日起暂停推行资本投资者入境计划。

　　时隔8年，香港资本投资者入境计划重启，但门槛由此前的1000万港元，提升至最新的3000万港元。

（文章来源：上海证券报）

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2023-10-26